注册制、股灾、熔断…你关心的股市问题，刘士余都给出了答案

成都萱萱

注册制、股灾、熔断…你关心的股市问题，刘士余都给出了答案

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今日下午，在十二届全国人大四次会议记者会上，银监会主席尚福林、证监会主席刘士余、保监会主席项俊波回答了记者的提问。在发布会上，新任证监会主席刘士余成为大家关注的焦点。刘士余主席是如何回应注册制、股市动荡、中证金退出、熔断机制等一系列大家关注的问题。
发布会一开始，刘士余就“辟谣”，他说：大家可能都记得3月8号那一天有一个传说，说新任证监会主席刘士余希望大家都买股票、希望大家都不要卖股票。我仔细回想了一下，那天我在香港团说，作为证监会主席，我不能建议大家买股票，但我更不能建议大家卖股票。也许是“乡音未改鬓毛衰”，乡音难改，我的口音太重了点，今天我会更准确地发音，希望在座的各位媒体朋友能够更准确地传播。

刘主席向股市送上了几个好消息：

1、注册制：必须搞，但需要时间。

2、今后当陷入市场完全失灵的情景时，仍然应当果断出手。

3、未来较长时间谈中证金退出为时尚早。

4、未来几年，不具备推广熔断机制的基本条件。

【注册制：必须搞，但需要时间】

今年政府工作报告，关于资本市场的任务讲得非常具体。关于注册制改革，我到证监会人之后也突然发现，媒体大部分讨论这个问题。我做了一点功课，做了一点研究。大体分厂两方面。一是，注册制搞不搞？二是，怎么搞？”

他继续说到：其实，这两方面是一致的，不是对立的。党中央国务院的重大任务。明确回答大家是必须搞的。但是在怎么搞上面。我们还要全面理解十八届三中全会的决定：“健全多层次资本市场体系，推进股票发行注册制改革，多渠道推动股权融资，发展并规范债券市场，提高直接融资比重”。逗号说明这几项的改革不是孤立的选项，逗号与逗号之间的内容是相互递减的关系。同时注册制需要一个非常完善的法制环境。

“我理解是人大常委会对政府授权是标志政府可以通过注册制改革所需要的一系列规章制度。没有人大授权是不可以提出这些的。这些技术准备工作，研究制定需要相当长的过程。必须充分沟通，形成共识，凝聚合力。注册制是不可以单兵突进的。十三五规划草案提出创造条件实施股票发行制。无论是核准制还是注册制，我们必须秉承保护投资人的核心理念。即使将来实行注册制，将来必须加强不能放松。”

【股灾：证监会应吸取教训，全面加强监管】

证监会主席刘士余表示，“造成股灾的原因是多方面的，有中国资本市场不成熟，交易机制不成熟的问题。证监会必须深刻吸取股灾教训，全面依法加强监管。”

刘士余表示，在股灾期间，对于救市该不该出手，何时出手，怎么出手，当时都有很大争议。因为每个人都是根据自己所掌握的信息做出判断。

“我认为这些意见都是对中国资本市场的建设性意见。此后证明，大家的意见虽然有分歧，但越来越趋同。大家的观点收敛在什么方面？收敛在中国资本市场必须坚持市场化方向，这是根本方向，不能动摇。”

刘士余强调，资本市场是逐利的，竞争就必然有美丽与残酷的两种结局。所以，作为资本市场的参与者都必须以平常心态面对现实。政府的责任不能动摇，那就是维护资本市场公开公平公正，离开三公原则，就谈不上对中小投资者权益的保护。

【救市：市场失灵时仍将果断出手】

今后，当陷入市场完全失灵、连续失灵的情景时，仍然应当果断出手，这符合党的十八届三中全会提出的让市场在资源配置中发挥决定性作用和更好地发挥政府作用的目标，或者说符合深化经济体制改革的目标。在国际上任何一个资本市场大体都有这样的案例。凡是股市异常波动，原因都是多方面的，其中中国资本市场不成熟是一个重要原因，包括不完备的交易制度、不完善的市场体系、不成熟的交易者、不适应的监管制度。对此，中国证监会必须深刻吸取教训，举一反三，加快改革，转换职能，全面依法加强监管，促进资本市场健康发展。

【救市资金：谈中证金推出为时尚早】

我首先说，救市这个词不怎么规范，回答这个问题，到现在我都没用救市这个词，因为政府和学术界一般不用救市这个词，我们叫稳定。有些措施是特殊时期的特殊措施，特别是一些非常规的机制性措施，在市场已经完全进入自我修复和自我发展状态之后已经解除或者正在退出。至于您关心的中证金的退出，坦率告诉你，我还没有考虑这事，未来的较长时间内，谈中证金退出为时尚早。

【熔断机制：未来几年不具备推出条件】

“我到任之后，对这个问题做了一些了解，应该说当初研究论证施行，熔断的根本出发点，是为了防止股市剧烈波动，为了保护投资者的权益。论证过程汇总，沪深交易所也征求了意见，征求意见的面还是比较广泛的。”

“回过头来对比分析，征求意见共识度比较高，但是制度推出后造成了助跌的结果，和初衷背离。回头看有教训，虽然各方面都有待进一步深化认识，为什么当时能够有比较高的共识度？为什么不同意见的声音比较弱呢？可能大家还是在股市过山车下行方面，这个问题在做的时候可能对中国资本市场的主体结构考虑欠周。

“从投资者数量来讲，以中小投资者为主体，为什么说有教训？我们资本市场的安排重构，要吸取其他国家好的经验，但是每一项改革，必须立足中国国情。但从投资者角度来讲，中小投资者占绝对主力，这一点在国际上不多见，很不一样。未来几年可以预见，我们的市场投资主体结构不会发生根本性变化，所以说未来几年我们也不具备推行熔断机制的基本条件。”

（综合自21世纪经济报道，记者：辛继召、曾芳 、周伊雪、周松清、张奇、李玉敏 、王俊丹、王博 ，新华网）